Kalkulator zysku z opcji

Czym jest kalkulator zysku z opcji?

Kalkulator zysku z opcji to narzędzie, które wylicza zysk lub stratę na pozycji opcyjnej w dniu wygaśnięcia, co jest równe wartości wewnętrznej opcji w tym momencie, pomnożonej przez wielkość kontraktu, minus lub plus premia, którą zapłaciłeś lub otrzymałeś. Wartość wewnętrzna to część opcji będąca w cenie (in the money): opcja call ma ją, gdy instrument bazowy kończy powyżej ceny wykonania, a opcja put ma ją, gdy instrument bazowy kończy poniżej. Ponieważ standardowa opcja na akcje lub indeks kontroluje 100 akcji, każdy 1 dolar wartości wewnętrznej na akcję jest wart 100 dolarów na kontrakt, i to właśnie w ten sposób niewielkie kwoty na akcję zamieniają się w duże kwoty w dolarach.

To, czy kupiłeś, czy sprzedałeś opcję, odwraca znak wyniku. Jeśli jesteś long, zapłaciłeś premię z góry, więc zysk lub strata to wartość wewnętrzna minus ta premia. Jeśli jesteś short, otrzymałeś premię, więc zysk lub strata to premia minus wartość wewnętrzna, jaką może rościć kupujący. Kalkulator obsługuje wszystkie cztery kombinacje dostępne w handlu opcjami, call lub put oraz long lub short, i podaje P/L w dniu wygaśnięcia obok progu rentowności, maksymalnego zysku i maksymalnej straty. Mierzy wynik w dniu wygaśnięcia, czyli w momencie, w którym opcja jest warta wyłącznie swoją wartość wewnętrzną.

Dlaczego kalkulator zysku z opcji jest ważny dla tradingu?

Kalkulator zysku z opcji jest ważny dla tradingu, ponieważ zamienia pozycję opcyjną w trzy liczby, które możesz ocenić, zanim ją zawrzesz: zysk lub stratę w danym scenariuszu, próg rentowności, jaki musi osiągnąć instrument bazowy, oraz maksymalną stratę, na jaką jesteś narażony. Wynik opcji jest nieliniowy i zależy od tego, gdzie instrument bazowy zakończy względem ceny wykonania, więc wypłata rzadko jest oczywista na podstawie samej premii, a strata na sprzedanej opcji może być wielokrotnie wyższa niż otrzymany kredyt.

Traderzy sięgają po kalkulator w momencie podejmowania decyzji, przed złożeniem zlecenia, a nie po nim. Uruchamiasz go za każdym razem, gdy zmienia się jakaś zmienna: inna cena wykonania lub premia w łańcuchu opcji, nowy pogląd na to, gdzie zakończy instrument bazowy, zmiana z pozycji long na short, albo zmiana liczby kontraktów. Sprawdzenie najpierw czterech wyników to sposób, żeby zobaczyć najgorszy scenariusz, dopóki wciąż możesz zdecydować się go nie podejmować, ta sama dyscyplina stawiania ryzyka na pierwszym miejscu, jakiej handel online wymaga przy każdej pozycji, nie tylko przy opcjach.

Jak korzystać z kalkulatora zysku z opcji?

Aby skorzystać z kalkulatora zysku z opcji, wprowadź typ opcji, pozycję, cenę wykonania, premię, cenę instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia oraz liczbę kontraktów, a narzędzie zwróci zysk lub stratę w dniu wygaśnięcia razem z progiem rentowności, maksymalnym zyskiem i maksymalną stratą.

Kroki korzystania z kalkulatora zysku z opcji są wymienione poniżej:

1. Wybierz typ opcji. Wybierz call, jeśli pozycja zyskuje, gdy instrument bazowy rośnie, lub put, jeśli zyskuje, gdy instrument bazowy spada; to ustala, którego wzoru wartości wewnętrznej używa narzędzie.
2. Wybierz swoją pozycję. Wybierz long, jeśli kupujesz opcję i płacisz premię, lub short, jeśli ją sprzedajesz i inkasujesz premię; to decyduje, czy premia jest odejmowana, czy dodawana.
3. Wprowadź cenę wykonania. To cena, po której opcja może zostać wykonana, i to punkt odniesienia, względem którego mierzony jest instrument bazowy w dniu wygaśnięcia.
4. Wprowadź premię za akcję. To cena opcji za jedną akcję, którą narzędzie mnoży przez wielkość kontraktu i liczbę kontraktów, żeby uzyskać łączną kwotę, którą płacisz lub otrzymujesz.
5. Ustaw cenę instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia. To cena, przy której spodziewasz się, że zakończy instrument bazowy, czyli scenariusz, którego zysk lub stratę chcesz sprawdzić.
6. Wprowadź liczbę kontraktów. Każdy kontrakt obejmuje 100 akcji, więc ta wartość skaluje cały wynik w górę lub w dół.

W sekcji Zaawansowane mnożnik kontraktu domyślnie wynosi 100 akcji na kontrakt i można go zmienić dla niestandardowych kontraktów, a selektor waluty ustala symbol przy każdej liczbie. Selektory typu opcji i pozycji zmieniają wzory progu rentowności oraz maksymalnego zysku i maksymalnej straty, a nie to, które pola widzisz, a każdy wynik aktualizuje się po naciśnięciu Oblicz.

Jakiego wzoru używa kalkulator zysku z opcji?

Wzór, którego używa kalkulator zysku z opcji, to wartość wewnętrzna opcji w dniu wygaśnięcia, pomnożona przez mnożnik kontraktu i liczbę kontraktów, z premią odjętą dla pozycji long lub dodaną dla pozycji short.

W tym wzorze S_T to cena instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia, K to cena wykonania, M to mnożnik kontraktu wynoszący 100 akcji, a n to liczba kontraktów; cost to łączna premia, czyli premia za akcję pomnożona przez M i n. Pokazana wartość wewnętrzna, max(S_T − K, 0), to forma dla opcji call, podczas gdy opcja put wykorzystuje max(K − S_T, 0). Pozycja long płaci koszt, więc jest on odejmowany; pozycja short otrzymuje go jako kredyt, więc jest dodawany.

Podstawiając kanoniczną opcję long call, max($120 − $100, 0) × 100 × 1 − $500 = +$1 500,00.

Wzór podaje wypłatę w dniu wygaśnięcia, gdy opcja jest warta wyłącznie swoją wartość wewnętrzną; przed wygaśnięciem ta sama pozycja niesie też wartość czasową, której ten wzór nie uwzględnia.

Jaki jest przykład obliczenia zysku z opcji?

Przykładem obliczenia zysku z opcji jest opcja long call, która daje +$1 500,00 w dniu wygaśnięcia, wyliczone w następujący sposób:

1. Premia (koszt) = $5 × 100 × 1 = $500,00, czyli to, co płacisz za otwarcie pozycji, i maksimum, jakie możesz stracić.
2. Wartość wewnętrzna w dniu wygaśnięcia = max($120 − $100, 0) × 100 × 1 = $2 000,00, ponieważ instrument bazowy zakończył $20 na akcję powyżej ceny wykonania $100.
3. P/L w dniu wygaśnięcia = $2 000,00 − $500,00 = +$1 500,00.
4. Próg rentowności = cena wykonania $100 + premia $5 = $105,00, czyli cena, którą instrument bazowy musi przekroczyć, zanim pozycja stanie się dodatnia.

Scenariusz to opcja call kupiona za premię $5 przy cenie wykonania $100, jeden kontrakt, a instrument bazowy kończy przy $120. Maksymalna strata to premia $500, osiągana, jeśli opcja call wygaśnie na poziomie ceny wykonania $100 lub poniżej, a maksymalny zysk jest nieograniczony (Unlimited), ponieważ instrument bazowy może rosnąć bez ograniczeń. Te liczby, koszt, wartość wewnętrzna, zysk lub strata, próg rentowności oraz maksymalna strata lub zysk, to dokładnie to, co kalkulator zwraca dla tych danych wejściowych.

Jak odczytać wynik kalkulatora zysku z opcji?

Wynik kalkulatora zysku z opcji odczytujesz, traktując P/L w dniu wygaśnięcia jako nagłówkowy wynik, pokazany na zielono, gdy jest dodatni, i na czerwono, gdy jest ujemny, a następnie odczytując go względem progu rentowności, maksymalnego zysku i maksymalnej straty, które go otaczają. Nagłówek to pieniądze, jakie scenariusz zarabia lub traci; liczby pomocnicze mówią, jak solidny jest ten wynik.

Próg rentowności to punkt centralny: dla kanonicznej opcji long call wynosi $105,00, więc każda cena instrumentu bazowego powyżej niego zostawia pozycję na plusie, a każda poniżej na minusie, niezależnie od wielkości liczby. Odczytanie wyniku oznacza też sprawdzenie, gdzie zakończył instrument bazowy względem ceny wykonania, ponieważ to decyduje, czy opcja jest w cenie (in the money), czy poza ceną (out of the money) w dniu wygaśnięcia. Opcja, która kończy poza ceną, wygasa bezwartościowo: opcja long call przy instrumencie bazowym na poziomie $95, poniżej jej ceny wykonania $100, ma zerową wartość wewnętrzną i pokazuje stratę −$500,00, czyli dokładnie jej maksymalną stratę.

Linie maksymalnej straty i maksymalnego zysku wyznaczają granice scenariusza. Dla kupionej opcji maksymalna strata jest ograniczona do premii, ale dla sprzedanej opcji już nie: gdy sprzedajesz opcję call, kalkulator zwraca maksymalną stratę Nieograniczoną (Unlimited) i oznacza ją ostrzeżeniem, ponieważ niepokryta (naked) opcja call traci tym więcej, im wyżej wspina się instrument bazowy. Zarówno SEC, jak i FINRA klasyfikują tę niepokrytą opcję call jako niosącą nieograniczone ryzyko, a przeczytanie tego ostrzeżenia, zanim zawrzesz transakcję, to różnica między zaakceptowaniem ryzyka o określonych granicach a podjęciem ryzyka otwartego.

Jakie są ograniczenia kalkulatora zysku z opcji?

Kalkulator zysku z opcji ma realne ograniczenia: zwraca szacunek, który jest tak dokładny, jak dokładne są podane przez Ciebie dane, i mierzy zysk lub stratę wyłącznie w dniu wygaśnięcia, więc pomija kilka rzeczy wpływających na realną pozycję. Wynik to czysta liczba wypłaty, a nie pełny rejestr transakcji.

Nie odejmuje prowizji brokera ani opłat, więc pełny koszt realnej pozycji jest zawsze nieco wyższy niż pokazana liczba. Nie modeluje wcześniejszego przypisania, czyli ryzyka, że kupujący opcję w stylu amerykańskim wykona ją przed wygaśnięciem; Options Clearing Corporation, która rozlicza każdą amerykańską transakcję opcjami notowanymi na giełdzie, dopuszcza przypisanie w dowolny dzień roboczy przed wygaśnięciem, więc pozycja short może zostać zamknięta przeciwko Tobie wcześniej. I nie wycenia wartości czasowej, jaką opcja niesie przed wygaśnięciem, czyli wartości ponad wartość wewnętrzną, która zanika w miarę zbliżania się wygaśnięcia, więc do wyceny pozycji dzisiaj, a nie w dniu wygaśnięcia, właściwym narzędziem jest model wyceny.

Wreszcie kalkulator ocenia jedną pozycję w izolacji, więc może dać Ci wypłatę wybranego scenariusza, ale nie to, czy ten scenariusz jest prawdopodobny, ani czy transakcja jest dobrym pomysłem. To narzędzie edukacyjne, a nie porada inwestycyjna.

Jak kalkulator zysku z opcji pokazuje wypłatę dla pozycji long i short w opcjach call i put?

Kalkulator zysku z opcji pokazuje wypłatę każdej nogi jako jej zysk lub stratę w zależności od ceny instrumentu bazowego w dniu wygaśnięcia, a cztery nogi dzielą się na dwa lustrzane kształty ryzyka: pozycja long ryzykuje wyłącznie zapłaconą premię, podczas gdy pozycja short inkasuje premię, ale może stracić znacznie więcej, niż otrzymała. Ta asymetria to najważniejsza rzecz, jaką trzeba zrozumieć, zanim sprzedasz opcję.

Poniższa tabela podaje maksymalny zysk i maksymalną stratę dla każdej nogi, wykorzystując własne przykładowe liczby kalkulatora:

Czytając obie kolumny w dół, wzorzec jest jasny: nogi long ograniczają stratę do premii i pozostawiają zysk otwarty lub duży, podczas gdy nogi short ograniczają zysk do premii i pozostawiają stratę otwartą lub dużą. Long put na cenie wykonania $50 kupiony za $2 przy dwóch kontraktach, z instrumentem bazowym na $40, daje wypłatę max($50 − $40, 0) × 100 × 2 − $400 = +$1 600,00, czyli duży zysk, wciąż ograniczony do $9 600,00, ponieważ instrument bazowy może spaść co najwyżej do zera. Sprzedaż odwraca ryzyko: short call na cenie wykonania $100, inkasujący premię $3, z instrumentem bazowym na $110, zatrzymuje kredyt $300,00, ale pokazuje P/L $300 − $1 000 = −$700,00, a jego strata jest nieograniczona (Unlimited), ponieważ instrument bazowy może rosnąć bez ograniczeń. Short put na cenie wykonania $50, inkasujący $2, z instrumentem bazowym na $45, zatrzymuje kredyt $200,00, ale pokazuje P/L $200 − $500 = −$300,00, z maksymalną stratą −$4 800,00, jeśli instrument bazowy spadnie do zera. Premia to maksimum, jakie sprzedający może kiedykolwiek zarobić, i rzadko maksimum, jakie może stracić.

Wypłata przedstawiona w ten sposób to kształt w dniu wygaśnięcia, twardo zarysowana wersja pozycji. Przed wygaśnięciem te same nogi krzywią się inaczej, wraz z ruchem wartości czasowej i greckich współczynników, dlatego pozycja może dzisiaj pokazywać inną liczbę niż wypłata przedstawiona tutaj.

Jaka jest różnica między obliczeniem zysku z opcji w dniu wygaśnięcia a przed wygaśnięciem?

Obliczenie zysku z opcji w dniu wygaśnięcia różni się od obliczenia przed wygaśnięciem tym, z czego składa się wartość opcji: w dniu wygaśnięcia opcja jest warta wyłącznie swoją wartość wewnętrzną, czyli twardo zarysowaną wypłatę, którą wylicza ten kalkulator, natomiast przed wygaśnięciem niesie też wartość czasową, kształtowaną przez greckie współczynniki i zmienność. Kalkulator odpowiada na pierwsze pytanie; model wyceny odpowiada na drugie.

Praktyczna konsekwencja jest taka, że pozycja niemal zawsze pokazuje dzisiaj inną liczbę niż wypłata na tej stronie, ponieważ wartość czasowa podbija cenę aż do wygaśnięcia, a potem zanika do zera. Dlatego opcja, którą trzymasz, może być warta więcej niż jej wartość wewnętrzna tydzień wcześniej, a ostatniego dnia wyłącznie tyle, ile wynosi jej wartość wewnętrzna. Ten kalkulator celowo ogranicza się do wyniku w dniu wygaśnięcia, czyli momentu, w którym wartość czasowa zniknęła i wypłata to wszystko, co pozostaje; szacowanie wartości i greckich współczynników przed wygaśnięciem to zadanie modelu wyceny, a nie kalkulatora wypłaty.

Które kalkulatory są powiązane z kalkulatorem zysku z opcji?

Kalkulatory powiązane z kalkulatorem zysku z opcji mieszczą się w tym samym obszarze opcji i zysku, od wyceny opcji przed wygaśnięciem po zmierzenie zwrotu po zamknięciu pozycji.

Kalkulatory powiązane z kalkulatorem zysku z opcji są wymienione poniżej:

• Kalkulator Blacka-Scholesa: szacuje wartość godziwą opcji i jej greckie współczynniki przed wygaśnięciem, czyli stronę wyceny, której ten kalkulator wypłaty nie obejmuje.
• Kalkulator covered call: modeluje strategię dochodową polegającą na posiadaniu instrumentu bazowego i sprzedaży na niego opcji call, częsty pierwszy krok w świecie opcji.
• Kalkulator zysku z akcji: wylicza zysk lub stratę na samych akcjach instrumentu bazowego, bez dźwigni, jaką dodaje opcja.
• Kalkulator zysku z krypto: stosuje tę samą matematykę zysku i straty do pozycji na kryptowalutach.
• Kalkulator zysku forex: robi to samo dla transakcji walutowej, mierzonej w lotach i pipsach.
• Kalkulator zysku procentowego: wyraża zysk lub stratę jako zwrot procentowy, przydatny do porównania wyniku opcji z zaryzykowaną premią.

FAQ

To narzędzie ma charakter edukacyjny, nie stanowi porady finansowej. Pokazuje zysk lub stratę wyłącznie w dniu wygaśnięcia i pomija prowizje brokera, wcześniejsze przypisanie oraz wartość czasową, jaką opcja niesie przed wygaśnięciem. Handel opcjami wiąże się z wysokim ryzykiem utraty pieniędzy, w tym całej zapłaconej premii, a sprzedaż opcji bez pokrycia może przynieść znacznie większą stratę niż otrzymana premia.