Trading online: co to jest i jak działa

Trading różni się od inwestowania horyzontem czasowym. Trading to trzymanie pozycji od kilku sekund do kilku tygodni, aby zarobić na ruchu ceny, a inwestowanie to trzymanie aktywa przez lata, zwykle na rachunku inwestycyjnym, dla wzrostu jego wartości i dochodu, który daje posiadanie.

Horyzont wyznacza częstotliwość decyzji. Trader decyduje o każdej pozycji, często kilka razy w tygodniu, i obserwuje cenę, dopóki pozycja jest otwarta. Inwestor decyduje rzadko, kupuje i trzyma długoterminowo, i pozwala, by lata wzrostu i dywidend zrobiły swoje. Horyzont wyznacza też kierunek. Trader może zarabiać na spadającej cenie, zajmując pozycję krótką, a inwestor zyskuje tylko wtedy, gdy aktywo drożeje lub wypłaca dochód.

Trading często korzysta z dźwigni, więc wkład kontroluje pozycję kilkakrotnie od siebie większą. Inwestowanie zwykle oznacza zapłacenie pełnej ceny aktywa i jego posiadanie. Inwestor, który ma akcję, otrzymuje jej dywidendy, czyli część zysków, którą spółka wypłaca akcjonariuszom, a trader, który przez dwa dni trzyma kontrakt z dźwignią na tę samą akcję, dostaje tylko zmianę jej ceny. W zamian trading ma trzy zalety, których inwestowaniu brakuje: możliwość zarabiania w obu kierunkach, krótki czas trzymania pozycji i dostęp do wielu rynków z jednego rachunku.

Wzrost na przestrzeni lat przemawia za inwestowaniem, z dochodem, który daje posiadanie. Zysk z ruchów ceny w obu kierunkach przemawia za tradingiem, przy wyższym ryzyku i większym nakładzie czasu. Wiele osób robi jedno i drugie, ale z oddzielnych pieniędzy, a porównanie tradingu i inwestowania z własnymi celami rozstrzyga, ile tych pieniędzy dostaje każda z tych aktywności.

Trading online różni się od tradingu offline sposobem, w jaki zlecenie trafia na rynek. Offline zlecenie niósł telefon do maklera albo dealera na parkiecie, a online trader wysyła je elektronicznie z platformy lub aplikacji. Nie zmieniło się to, że między traderem a rynkiem nadal stoi licencjonowany broker, i że ryzyko jest takie samo.

W Wielkiej Brytanii zmiana zaczęła się na London Stock Exchange od Big Bangu, reform, które zderegulowały londyńskie City i zniosły stałe prowizje od transakcji na akcjach. Obrót akcjami przeniósł się z parkietu na ekrany 27 października 1986 r., a parkiet opustoszał w ciągu kilku miesięcy. Przed Big Bangiem klient prywatny dzwonił do maklera, makler przekazywał zlecenie dealerowi na parkiecie, a cena wracała telefonem. Ekran dotarł do klientów prywatnych wraz z internetem pod koniec lat 90., a do ich kieszeni wraz ze smartfonem. Trading online nazywa się też tradingiem elektronicznym albo e-tradingiem.

Trading online dał traderowi detalicznemu cztery korzyści. Dostęp: rachunek otwiera się online, bez relacji z maklerem. Szybkość: zlecenie trafia na rynek w ułamku sekundy, a ceny w czasie rzeczywistym odświeżają się na telefonie. Koszt: prowizja od transakcji spadła daleko poniżej tego, co makler pobierał przy zleceniu telefonicznym. Produkty i godziny: aplikacja tradingowa oferuje obok siebie akcje, waluty, indeksy i surowce oraz kwotuje CFD (kontrakty na różnicę, które naśladują cenę rynku bez posiadania aktywa) na wielu rynkach prawie całą dobę, daleko poza godzinami jakiejkolwiek giełdy.

Struktura transakcji i jej ryzyko pozostały takie same. Licencjonowany broker nadal prowadzi rachunek i przekazuje każde zlecenie na rynek, a przegrana transakcja traci tyle samo pieniędzy, niezależnie od tego, czy zlecenie poszło telefonem w 1985 r., czy dotknięciem w aplikację dziś. Aplikacja ułatwia też częstsze handlowanie, a częstsze handlowanie jest osobnym ryzykiem.

Handel bez posiadania aktywa różni się od jego kupna własnością. Akcja kupiona na własność czyni kupującego akcjonariuszem, z prawami akcjonariusza i dywidendami, a CFD na tę samą akcję wypłaca zmianę jej ceny i żadnych z tych praw nie daje. W zamian CFD pozwala zająć pozycję krótką i handlować z dźwignią, za cenę finansowania overnight, a własność nie pozwala na żadne z tych dwóch.

Weźmy ekspozycję na jedną akcję w wysokości 5 000 zł. Kupiona na własność, akcja kosztuje 5 000 zł plus prowizja brokera, a cała kwota opuszcza rachunek. Przez CFD z depozytem zabezpieczającym 20%, czyli z dźwignią 5:1, ta sama ekspozycja wymaga wpłaty 1 000 zł. Spadek ceny akcji o 10% kosztuje w obu przypadkach 500 zł: właściciela jedną dziesiątą zainwestowanych pieniędzy, a tradera CFD połowę wkładu. Tylko trader CFD mógł najpierw sprzedać i zyskać 500 zł na tym samym spadku.

Obie drogi różnią się też kosztami, podatkiem i ochroną. Właściciel płaci prowizję raz, przy zakupie, i nie ponosi opłaty dziennej za trzymanie akcji. Trader CFD płaci spread i za każdą noc, przez którą pozycja pozostaje otwarta, finansowanie overnight, przez co trzymanie CFD przez miesiące jest drogie. Oba produkty są opodatkowane inaczej, a sposób opodatkowania zależy od kraju. Obie drogi obejmuje system gwarancyjny na wypadek upadku firmy z zezwoleniem: System Rekompensat (prowadzony przez KDPW, polski centralny depozyt papierów wartościowych) w przypadku firmy z zezwoleniem w Polsce albo system kraju UE, który udzielił firmie zezwolenia, a ta ochrona nigdy nie obejmuje strat z tradingu. Klient detaliczny korzystający z produktów z dźwignią ma też ochronę przed ujemnym saldem (decyzja KNF z 1 sierpnia 2019 r., obowiązująca od 2 sierpnia 2019 r.), która zatrzymuje stratę na kwocie zgromadzonej na rachunku.

Trzymanie aktywa przez lata przemawia za jego kupnem. Handel krótkoterminowymi ruchami w obu kierunkach przemawia za CFD, wybranym ze świadomością, że większość rachunków klientów detalicznych handlujących CFD traci pieniądze.

Trading online odbywa się przez brokera, ponieważ klient detaliczny nie może handlować bezpośrednio na giełdzie. Broker internetowy to firma z zezwoleniem, która otwiera klientowi rachunek handlowy, przechowuje pieniądze na nim, udostępnia platformę i realizuje każde zlecenie, przekazując je giełdzie albo biorąc drugą stronę transakcji jako animator rynku (market maker).

Na giełdzie mogą handlować tylko firmy będące jej członkami, a członkostwo wymaga kapitału, systemów i nadzoru, jakich osoba prywatna nie ma. Broker ma zezwolenie organu nadzoru kraju, w którym obsługuje klientów, w Polsce KNF, albo organu nadzoru innego kraju UE na podstawie paszportu europejskiego, a zezwolenie pozwala brokerowi przechowywać pieniądze klientów detalicznych i przekazywać ich zlecenia. Otwarcie rachunku zaczyna się od weryfikacji tożsamości, znanej jako KYC (know your customer), której prawo wymaga w celu zapobiegania oszustwom i praniu pieniędzy. Firma przechowuje następnie pieniądze klientów oddzielnie od własnych, na osobnych rachunkach, aby wierzyciele firmy nie mogli ich zająć, jeśli firma upadnie.

Realizacja przebiega według jednego z dwóch modeli, a każdy kształtuje cenę, jaką dostaje klient. W pierwszym broker przekazuje zlecenie giełdzie, a klient dostaje cenę giełdową, zwykle plus prowizja. W drugim broker jest animatorem rynku (market maker). Kwotuje cenę, bierze drugą stronę transakcji i zarabia na spreadzie, więc cena klienta to własna wycena brokera, wyprowadzona z rynku bazowego. Wiele firm stosuje oba modele, akcje przez giełdę, a CFD jako animator rynku, a nawet najlepsi brokerzy online realizują każde zlecenie jednym z tych dwóch sposobów.

Dźwignia działa w transakcji tak, że wkład, czyli depozyt zabezpieczający, otwiera pozycję wielokrotnie większą, więc broker liczy zysk i stratę od całej pozycji, a nie od wkładu. Na CFD na WIG20 o wartości 50 000 zł depozyt zabezpieczający 10% oznacza wpłatę 5 000 zł, czyli dźwignię 10:1. Ruch indeksu o 1% daje zysk lub stratę 500 zł, czyli jedną dziesiątą wkładu.

Depozyt zabezpieczający i dźwignia wyrażają ten sam stosunek. Depozyt 5% oznacza pozycję 20 razy większą od wkładu, 20:1. Depozyt 3,33% to 30:1, a depozyt 20% to 5:1. Broker nie pożycza traderowi nic do wydania. Dźwignia to ekspozycja, a trader ponosi zysk lub stratę na całej kwocie 50 000 zł.

Przy WIG20 na poziomie 4180 spread 0,5 punktu to około 0,012% ceny, czyli około 5,98 zł na pozycji 50 000 zł, i pomniejsza oba wyniki. Wzrost o 1% daje zysk 500 zł i zostawia 494,02 zł po spreadzie. Spadek o 1% oznacza stratę 500 zł i z uwzględnieniem spreadu kosztuje 505,98 zł. Ruch o 10% przeciwko pozycji zabiera 5 000 zł, cały wkład.

W miarę jak straty zjadają rachunek, broker obserwuje kapitał własny (equity), czyli wkład powiększony lub pomniejszony o wynik otwartych pozycji. Gdy kapitał własny nie wystarcza na depozyt zabezpieczający, którego wymaga pozycja, margin call ostrzega tradera, by dopłacił pieniądze lub zmniejszył pozycję, a jeśli kapitał dalej spada, broker zamyka pozycje, zanim rachunek się wyczerpie. Margin call i zamknięcie pozycji przez brokera (close-out) to dwa zabezpieczenia wbudowane w to, jak działa dźwignia, i żadne z nich nie zmienia arytmetyki. Sama dźwignia ma w Polsce limit: KNF ustala, ile najwyżej może wykorzystać klient detaliczny, rynek po rynku.

Poniżej wymieniono cztery zlecenia, które otwierają i zamykają transakcję.

• Zlecenie rynkowe: realizowane od razu, po najlepszej dostępnej cenie, więc kupno realizuje się po cenie ask, a sprzedaż po cenie bid. Realizacja jest pewna, cena nie, a na szybkim rynku może być gorsza niż ta widoczna na ekranie.
• Zlecenie z limitem ceny: realizowane po cenie, którą ustawisz, lub lepszej: kupno po cenie równej limitowi lub niższej, sprzedaż po równej lub wyższej. Cena jest pewna, realizacja nie, bo zlecenie nigdy się nie zrealizuje, jeśli rynek nie dojdzie do limitu.
• Zlecenie stop-loss: zamyka pozycję, gdy cena osiągnie ustalony poziom straty. Stop-loss nie jest gwarantowany, bo gdy cena przeskakuje poziom luką, w nocy lub po wiadomościach, zlecenie realizuje się po następnej dostępnej cenie. Ta cena może być znacznie gorsza od poziomu. Gwarantowane stopy zamykają dokładnie na poziomie, a niektórzy brokerzy oferują je za dodatkową opłatą.
• Zlecenie take-profit: zamyka pozycję, gdy cena osiągnie cel, zabezpieczając zysk bez konieczności patrzenia na ekran.

Interpretowanie formacji wykresowych w tradingu polega na analizowaniu kształtu i kontekstu formacji cenowych, aby wnioskować, co sugerują one o przyszłym kierunku ceny. Traderzy interpretują formacje wykresowe pod kątem tego, kto ma kontrolę (kupujący czy sprzedający), prawdopodobnego kierunku wybicia i potencjalnych celów cenowych. Interpretacja formacji wykresowych to rozumienie, co kształt ruchu ceny sugeruje w kwestii zmian trendu lub jego kontynuacji, i działanie na podstawie tych wniosków. Trader przekłada formację wizualną na plan transakcyjny: rozpoznaje formację, czeka na jej ukończenie lub potwierdzenie, a potem wchodzi w transakcję i prowadzi ją, odczytując, co formacja oznacza dla stopu i celu.

Interpretacja formacji wykresowych to mieszanka wytycznych technicznych i odrobiny sztuki, bo doświadczenie pomaga odróżniać formacje o wysokim prawdopodobieństwie od fałszywych i odczytywać kontekst (formacje w kontekście większych trendów lub innych sygnałów). Dzięki praktyce traderzy nabierają wyczucia, którym formacjom ufać i jak agresywnie na nich handlować.

Zachowanie wolumenu jest częścią interpretacji formacji wykresowych. Wiele formacji uznaje się za bardziej wiarygodne, jeśli towarzyszą im określone wzorce wolumenu. Na przykład w formacji głowy z ramionami wolumen jest często najwyższy na lewym ramieniu i głowie, potem maleje, a skacze przy przebiciu linii szyi. Trader widzący skok wolumenu przy przebiciu linii szyi interpretuje to jako potwierdzenie silnej sprzedaży, a więc ważnego odwrócenia. W fladze malejący wolumen podczas tworzenia flagi, a potem rosnący przy wybiciu, to klasyczny znak, że kontynuacja jest prawdziwa. Wielu traderów poświęca wiele godzin nauki, by doskonale rozumieć formacje wykresowe w tradingu i ich reguły.

Interpretowanie formacji świecowych w tradingu polega na analizowaniu kształtu i położenia jednej lub kilku świec japońskich, aby wnioskować o bieżących nastrojach rynku i jego możliwych kolejnych ruchach. Traderzy patrzą, gdzie pojawia się formacja świecowa (po trendzie wzrostowym, spadkowym czy w konsolidacji) i co oznacza ona dla układu sił między kupującymi i sprzedającymi, a następnie wykorzystują tę informację do podejmowania decyzji handlowych.

Interpretacja formacji świecowych to czytanie historii, jaką opowiada każda formacja, o tym, kto wygrywa między bykami i niedźwiedziami, a potem zakład probabilistyczny, że ta historia będzie się dalej rozwijać we wskazanym kierunku. Łącząc znajomość formacji (na przykład znając dokładne reguły „spadającej gwiazdy") z miejscem jej wystąpienia (pojawiła się na poziomie oporu po długim wzroście), traderzy decydują, czy kupić, sprzedać, czy pozostać z boku. Formacje świecowe skracają wiele informacji o cenie do zwartego sygnału. Dokładnie interpretując formacje świecowe, najlepiej z sygnałami potwierdzającymi, takimi jak wzrost wolumenu, traderzy przewidują krótkoterminowe ruchy rynku i odpowiednio dostosowują swoje pozycje.

Formacje świecowe interpretuje się w szerszym kontekście rynku, w trendzie wzrostowym, spadkowym lub w przedziale. W trendach spadkowych formacje takie jak Młot (Hammer) czy Gwiazda poranna (Morning Star) sugerują odwrócenie na wzrostowe, a w trendach wzrostowych układy takie jak Spadająca gwiazda (Shooting Star) czy Gwiazda wieczorna (Evening Star) ostrzegają przed możliwym szczytem. Formacje wielu świec (na przykład Objęcie hossy i Objęcie bessy) podkreślają zmianę impetu ze strony sprzedających na kupujących lub odwrotnie.

Traderzy często szukają potwierdzenia w kolejnych świecach, analizie wolumenu lub zbieżności z kluczowymi poziomami wsparcia i oporu. Wyższe interwały czasowe (wykresy dzienne lub tygodniowe) zwykle nadają tym formacjom większą wagę niż krótsze interwały.

Tak, straty z tradingu mogą przekroczyć zainwestowaną kwotę na pozycji z dźwignią, bo strata rośnie wraz z całą pozycją, a luka cenowa może pociągnąć ją poza wkład, zanim zadziała zamknięcie pozycji przez brokera. Klient detaliczny handlujący CFD jest chroniony ochroną przed ujemnym saldem, wymaganą przez zasady KNF (decyzja KNF z 1 sierpnia 2019 r., obowiązująca od 2 sierpnia 2019 r.), która istnieje właśnie dlatego, że strata może przekroczyć wkład, i która zatrzymuje stratę na kwocie zgromadzonej na rachunku.

Na pozycji 50 000 zł trzymanej z 2 500 zł depozytu zabezpieczającego spadek o 5% zabiera cały wkład. Luka o 10% w nocy zabiera 5 000 zł, dwukrotność wkładu, czy to po wynikach spółki, czy po szoku politycznym, a zamknięcie pozycji przez brokera nie może zadziałać po cenie, którą rynek pominął. Stop-loss nie ogranicza straty także w przypadku luki, bo stop realizuje się po następnej dostępnej cenie.

Ochrona przed ujemnym saldem przenosi stratę poniżej zera z klienta na brokera. Gdy rachunek spada poniżej zera, broker umarza ujemne saldo. W Polsce, zgodnie z zasadami KNF (decyzja KNF z 1 sierpnia 2019 r., obowiązująca od 2 sierpnia 2019 r.), strata klienta detalicznego na CFD zatrzymuje się na kwocie zgromadzonej na rachunku. Ochrona przysługuje wyłącznie klientom detalicznym i obejmuje rachunek, nie pojedynczą transakcję, więc całe saldo rachunku nadal można stracić.

Ryzyko transakcji ogranicza się trzema decyzjami, które trader podejmuje przed wejściem w nią. Trader najpierw decyduje, ile najwyżej transakcja może stracić. Następnie wyznacza wyjście na cenie, przy której rynek dowodzi, że pomysł był błędny. Na koniec dobiera wielkość pozycji tak, aby strata przy tym wyjściu równała się ustalonej kwocie. Wielkość pozycji równa się więc ryzyku podzielonemu przez odległość od wejścia do wyjścia.

Strata każdej transakcji to jej wielkość razy odległość od wejścia do wyjścia. Najpierw ryzyko, zwykle 0,5% do 1% rachunku na transakcję. Potem wyjście, na cenie, przy której powód transakcji przestaje obowiązywać. Wielkość wynika z tych dwóch. Szerszy stop oznacza mniejszą pozycję, więc strata pozostaje na ustalonej kwocie, bez względu na rynek.

Zlecenie stop-loss zamyka pozycję na wyjściu, z wyjątkiem luki, gdy zlecenie realizuje się po następnej dostępnej cenie. Cel co najmniej dwa razy dalej niż stop sprawia, że każdy zysk jest wart co najmniej dwie straty, więc trader, który wygrywa mniej niż połowę transakcji, może nadal wyjść na plus.

Limity ponad pojedynczą transakcją chronią rachunek w serii strat. W takiej serii rachunek spada od swojego szczytu, a ten spadek to obsunięcie kapitału (drawdown). Aby ograniczyć drawdown, dzienny lub tygodniowy limit straty zatrzymuje handel, gdy rachunek straci ustaloną kwotę. Drugim limitem jest dywersyfikacja, czyli rozłożenie ryzyka na kilka pozycji i rynków, co ogranicza, ile może zaszkodzić rachunkowi jedna transakcja lub jeden rynek. Limity na każdej transakcji i na całym rachunku razem tworzą zarządzanie ryzykiem.

Plan transakcyjny spisuje wszystkie te limity przed pierwszą transakcją: rynki, powód wejścia, ryzyko na transakcję, stop i cel oraz limity strat. Typowe sposoby, w jakie początkujący tracą pieniądze, wynikają z braku ustalenia tych limitów.

Trading online jest regulowany przez KNF poprzez udzielanie zezwoleń albo przez organ nadzoru innego kraju UE na podstawie paszportu europejskiego. Każda firma, która obsługuje klientów detalicznych w Polsce, musi mieć zezwolenie KNF albo organu nadzoru innego kraju UE na podstawie paszportu europejskiego, figurować w rejestrze firm inwestycyjnych KNF (Rejestr firm inwestycyjnych), przechowywać pieniądze klientów oddzielnie i stosować zasady dla klientów detalicznych dotyczące produktów z dźwignią. Jeśli firma z zezwoleniem upadnie, System Rekompensat w przypadku firmy z zezwoleniem w Polsce albo system kraju UE, który udzielił firmie zezwolenia, pokrywa do 20 100 euro na inwestora, ale nie straty z tradingu.

Firma, która chce obsługiwać klientów detalicznych w Polsce, składa wniosek do KNF, która sprawdza jej kapitał, systemy i osoby nią kierujące, zanim udzieli zezwolenia, a potem ją nadzoruje. Firma z zezwoleniem organu nadzoru innego kraju UE obsługuje klientów w Polsce na podstawie paszportu europejskiego. Firma z zezwoleniem figuruje w Rejestrze firm inwestycyjnych, publicznej bazie danych KNF, z jej uprawnieniami, adresem, stroną internetową i numerem telefonu. Po uzyskaniu zezwolenia firma musi przechowywać pieniądze klientów na wydzielonych rachunkach i stosować zasady KNF dla klientów detalicznych dotyczące produktów z dźwignią. System Rekompensat to zabezpieczenie na wypadek upadku firmy, a w przypadku firmy z zezwoleniem w innym kraju UE zabezpieczeniem jest system tego kraju. System Rekompensat wypłaca do 20 100 euro na inwestora za pieniądze i inwestycje, których firma nie może zwrócić, i nigdy nie wypłaca za straty poniesione na tradingu.

KNF prowadzi też listę ostrzeżeń (Lista ostrzeżeń publicznych KNF) firm, które obsługują klientów w Polsce bez zezwolenia, oraz firm-klonów, które kopiują nazwę lub stronę internetową firmy z zezwoleniem, aby wyłudzać wpłaty od osób wierzących, że mają do czynienia z prawdziwą firmą.

Sprawdzenie przed wpłatą zajmuje kilka minut. Wyszukaj nazwę firmy w rejestrze firm inwestycyjnych KNF (Rejestr firm inwestycyjnych), upewnij się, że strona internetowa i numer telefonu zgadzają się z tymi, które ci podano, i wyszukaj tę samą nazwę na liście ostrzeżeń. Firmie, której nie ma w rejestrze albo której dane się nie zgadzają, nie należy wpłacać pieniędzy. Sprawdzenie rejestru i listy ostrzeżeń to ta część regulacji KNF, która spada na czytelnika, a nie na firmę.

Poniżej wymieniono cztery zasady KNF, które ograniczają trading z dźwignią dla klientów detalicznych.

• Limity dźwigni: na CFD klient detaliczny może użyć co najwyżej 30:1 na głównych parach walutowych, a na pojedynczych akcjach tylko 5:1.
• Zamknięcie pozycji przy niskim depozycie (margin close-out): firma zamyka pozycje klienta detalicznego, gdy kapitał własny na rachunku spada do 50% depozytu zabezpieczającego, którego wymagają otwarte pozycje.
• Ochrona przed ujemnym saldem: zgodnie z zasadami KNF (decyzja KNF z 1 sierpnia 2019 r., obowiązująca od 2 sierpnia 2019 r.) strata klienta detalicznego na CFD zatrzymuje się na kwocie zgromadzonej na rachunku, a firma pokrywa każde saldo poniżej zera.
• Limity dla instrumentów pochodnych na kryptowaluty: KNF pozwala klientom detalicznym handlować instrumentami pochodnymi na kryptowaluty tylko w granicach maksymalnej dźwigni 2:1.

W tabeli poniżej podano pięć grup rynków w limitach dźwigni, porównanych pod względem maksymalnej dźwigni, jakiej może użyć klient detaliczny.

Cztery zasady chronią wyłącznie klientów detalicznych. Klient zaklasyfikowany jako profesjonalny, co wymaga zaliczenia testów ustalonych przez KNF, rezygnuje z limitów dźwigni, zamknięcia pozycji przy niskim depozycie, ochrony przed ujemnym saldem i limitów dla instrumentów pochodnych na kryptowaluty, i może stracić więcej niż wpłacił i być winien różnicę firmie.

Trading w Polsce jest opodatkowany zależnie od rachunku, na którym jest prowadzony: IKE daje inwestycjom kupionym na własność ulgę podatkową, jaką przewidują jego zasady, a zyski poza nim oraz wszystkie zyski z CFD podlegają 19% podatkowi liniowemu. Zyski i dywidendy w IKE korzystają z tej ulgi, a zyski z akcji na standardowym rachunku maklerskim (rachunek maklerski) i zyski z CFD są opodatkowane 19% podatkiem liniowym. W IKE można trzymać inwestycje kupione na własność, do 28 260 zł rocznie.

IKE to rachunek oszczędzania na emeryturę z rocznym limitem wpłat, którego dochody z inwestycji są zwolnione z podatku od zysków kapitałowych (podatek Belki), zgodnie z zasadami ustalanymi przez polskie Ministerstwo Finansów. Każdy posiadacz może wpłacić do 28 260 zł rocznie łącznie na wszystkie swoje rachunki tego rodzaju, a zyski i dywidendy zarobione wewnątrz zachowują ulgę podatkową, jaką daje IKE.

Poza IKE inwestor trzyma akcje na standardowym rachunku maklerskim (rachunek maklerski) i mogą obowiązywać dwa podatki. Zyski ze sprzedaży akcji podlegają 19% podatkowi liniowemu, tak samo jak zyski z CFD. Dywidendy otrzymane poza IKE podlegają 19% podatkowi (pobieranemu u źródła, jeśli płatnik jest polski; deklarowanemu przez inwestora w przypadku zagranicznego brokera). Zakup akcji nie wiąże się w Polsce z opłatą w rodzaju stamp duty ani z podobnym podatkiem od zakupu (1% podatek od czynności cywilnoprawnych nie dotyczy zakupów dokonywanych przez firmę inwestycyjną), zarówno w IKE, jak i poza nim, a CFD też go nie mają. Polskie Ministerstwo Finansów ustala te zasady, a ich skutek zależy od sytuacji osobistej i może się zmienić.

W tabeli poniżej porównano trzy drogi do rynku pod względem formy, podatku od zysków i podatku od transakcji, który się z nimi wiąże.

Posiadanie przez lata wskazuje najpierw na IKE, do rocznego limitu. Spekulowanie CFD odbywa się poza nim, a do jego zysków stosuje się 19% podatek liniowy.

Tak, można zacząć trading z niewielką kwotą, bo nie ma stałego minimum. Budżet to najwięcej, co godzisz się stracić, a przy ryzyku 1% na transakcję rachunek 500 zł ryzykuje 5 zł na każdej transakcji, a rachunek 2 500 zł ryzykuje 25 zł.

Właściwą kwotę wyznacza budżet, a nie minimalna wpłata brokera. Budżet to suma, którą możesz stracić w całości bez poważnego dyskomfortu, po założeniu poduszki finansowej, a 500 zł wystarcza, by składać transakcje z ryzykiem 1%, o ile wielkość pozycji wynika ze stopu.

Przy ryzyku 5 zł na transakcję zyski też są małe, a pokusą jest podnieść dźwignię, aby rachunek rósł szybciej, co zamienia mały budżet w szybką stratę. Ryzyko na transakcję pozostaje tym samym ułamkiem rachunku, bez względu na jego wielkość.

Rachunek demo nic nie kosztuje, więc ćwiczenie, które poprzedza pierwszą wpłatę, nie wymaga żadnych pieniędzy.

Poniżej wymieniono siedem kroków, które ustawiają pierwszą transakcję.

1. Wybierz rynek i powód: wybierz jeden płynny rynek i zapisz, dlaczego spodziewasz się jego ruchu. W przykładzie rynkiem jest CFD na WIG20, kwotowany 4179,5 / 4180, powodem jest przekonanie, że indeks wzrośnie, a na rachunku jest 10 000 zł pieniędzy, które naprawdę są wolne.
2. Ustal ryzyko: ustal najpierw, ile najwięcej transakcja może stracić. Przy 1% rachunku ryzyko wynosi 100 zł.
3. Ustaw stop-loss i cel: umieść wyjście tam, gdzie powód przestaje obowiązywać, a cel co najmniej dwa razy dalej od wejścia. Stop-loss ustawia się na 4170, 10 punktów poniżej ceny wejścia 4180, a cel na 4200, 20 punktów powyżej niej.
4. Dobierz wielkość pozycji: podziel ryzyko przez odległość do stopu. 100 zł ÷ 10 punktów daje 10 zł na punkt, pozycję wartą 41 800 zł przy indeksie na poziomie 4180, a przy depozycie zabezpieczającym 10% (10:1) wkład wynosi 4 180 zł.
5. Złóż zlecenie: kup zleceniem rynkowym, które realizuje się po cenie ask 4180, i dołącz do niego stop-loss i take-profit. Pozycja otwiera się na minusie 0,5 punktu, czyli 5 zł, bo zamknęłaby się po cenie bid 4179,5. Spread jest wliczony w oba wyniki, bo transakcja otwiera się po cenie ask i zamyka po cenie bid.
6. Prowadź i zamknij: pozwól zleceniom pracować i nie przesuwaj stop-lossa. Jeśli bid osiągnie cel 4200, pozycja zamyka się 20 punktów na plusie, zyskiem 200 zł. Jeśli bid osiągnie stop 4170, pozycja zamyka się 10 punktów na minusie, stratą 100 zł, czyli ryzykiem ustalonym najpierw. Trzymana przez noc pozycja płaci finansowanie około 6,87 zł za noc przy rocznej stopie 6% (41 800 zł × 6% ÷ 365), a rzeczywistą kwotę wyznacza opublikowana stawka firmy. Luka przez 4170 realizuje stop po gorszej cenie, a strata przekracza wtedy 100 zł.
7. Zapisz transakcję: zapisz powód, ryzyko, wejście, wyjście, wynik, koszty i każdą złamaną regułę, zanim złożysz następną.

Tak, trading online jest otwarty dla każdego dorosłego, kto przejdzie weryfikację brokera. Weryfikacja obejmuje potwierdzenie tożsamości i adresu, pełnoletność oraz, przed produktami z dźwignią, test adekwatności. Handel własnymi pieniędzmi nie wymaga licencji.

Weryfikacja tożsamości i adresu jest wymogiem prawnym w celu zapobiegania oszustwom i praniu pieniędzy i spełnia się ją dokumentem tożsamości oraz niedawnym potwierdzeniem adresu. Test adekwatności pyta o twoją wiedzę i doświadczenie w zakresie produktów z dźwignią, zanim broker pozwoli ci nimi handlować, a broker, który uzna produkt za nieodpowiedni dla ciebie, musi cię ostrzec. Te same kontrole dotyczą studenta, który może otworzyć rachunek jak każdy inny dorosły.

W Polsce prawo wymaga zezwolenia tylko do zarządzania cudzymi pieniędzmi lub doradzania za wynagrodzeniem, a broker przeprowadza test adekwatności przed produktami z dźwignią.

Nie, trading z założenia nie przypomina hazardu, bo transakcja ma znany koszt, spread, i stratę ograniczoną wielkością pozycji i stop-lossem, podczas gdy zakład podlega kursom ustalonym przez bukmachera. Bez sprawdzonej metody, stałego ryzyka i kontrolowanych kosztów trading zachowuje się jak hazard.

Bukmacher ustala kursy zakładu tak, by zarabiać na wszystkich zakładach łącznie, a obstawiający traci całą stawkę przy przegranym zakładzie. Kosztem transakcji jest spread, trader zna ten koszt przed złożeniem zlecenia i ustala stratę przez wielkość pozycji i stop-loss. Po wielu transakcjach sprawdzona metoda i ryzyko ustalone z góry nadają wynikowi strukturę, jakiej zakład nie ma.

Trader, który wchodzi z przeczucia, zwiększa wielkość po stracie i ignoruje koszty, obstawia zakłady przez platformę tradingową.

Opcje binarne to produkt tradingowy najczęściej porównywany do hazardu. Opcje binarne działają jak zakład i są zakazane dla klientów detalicznych w wielu krajach, w tym w Polsce (decyzja KNF z 25 czerwca 2019 r., obowiązująca od 2 lipca 2019 r.).

U osoby z historią problemów z hazardem trading może wywołać to samo zachowanie, pogoń za stratą i przyciąganie następnej pozycji, a ta historia jest powodem, by w ogóle trzymać się z dala od tradingu.

Poniżej wymieniono sześć typowych błędów w tradingu.

• Nadmierny handel (overtrading): otwieranie pozycji bez prawdziwego powodu, z nudy albo z chęci bycia na rynku, przez co koszty się piętrzą, a każda decyzja dostaje mniej namysłu.
• Pogoń za stratami: zwiększanie wielkości, by odrobić stratę, co zamienia jedną przegraną transakcję w większą stratę.
• Przesuwanie stop-lossa: poszerzanie stopu, gdy cena się do niego zbliża, tak że strata ustalona przed transakcją rośnie do takiej, jakiej trader nigdy nie planował.
• Porzucanie planu: rezygnacja z reguł po jednej stracie lub krótkiej serii strat, gdy seria strat jest normalną częścią każdej metody.
• Ignorowanie kosztów: patrzenie na ruch ceny, a nie na spread, prowizję i finansowanie overnight, które decydują, czy mały zysk w ogóle jest zyskiem.
• Brak zapisów: handel bez zapisywania czegokolwiek, co pozostawia brak możliwości nauczenia się, co działa, a co nie.

Poniżej wymieniono pięć kroków oceny wyników tradingu.

1. Zapisuj każdą transakcję: zapisz setup, plan, wynik, koszty i każdą złamaną regułę w dzienniku transakcji w chwili zamknięcia transakcji.
2. Przeglądaj co tydzień: przeczytaj transakcje tygodnia razem, w stały dzień, z dala od godzin, w których rynek jest otwarty.
3. Czytaj liczby: oblicz odsetek wygranych transakcji, średni zysk w porównaniu ze średnią stratą, zapłacone koszty i liczbę złamanych reguł.
4. Zmieniaj jedną regułę naraz: dostosuj odległość stopu albo rynek, którym handlujesz, aby kolejne tygodnie pokazały jej skutek.
5. Oceniaj na wielu transakcjach: wyciągaj wnioski z kilkudziesięciu transakcji, nie z jednego tygodnia, bo wyniki z przeszłości opisują to, co się stało, a nie przewidują tego, co nastąpi.

Poniżej wymieniono sześć popularnych mitów o tradingu.

• Reguła 90-90-90: twierdzenie, że 90% nowych traderów traci 90% pieniędzy w 90 dni, nie ma za sobą żadnego źródła. Zmierzona liczba to odsetek rachunków detalicznych, które tracą pieniądze, a który firmy oferujące CFD w Wielkiej Brytanii i Unii Europejskiej publikują i aktualizują co kwartał.
• Trading jako pensja: pensja przychodzi co miesiąc, a wyniki tradingu nie. Miesiące ze stratą są częścią każdej metody, podczas gdy trader płaci koszty tradingu i życia we wszystkich.
• Wygrywanie większości transakcji: zysk nie wymaga racji w większości przypadków. Trader, który wygrywa 40% transakcji, może być na plusie, jeśli zyski są większe od strat: przy zyskach dwa razy większych od strat cztery wygrane na dziesięć zostawiają rachunek na plusie przed kosztami.
• Więcej transakcji, więcej zysku: dowody wskazują na coś przeciwnego. Barber i Odean stwierdzili, że gospodarstwa domowe, które handlowały najczęściej, zarabiały najmniej, bo każda dodatkowa transakcja dodawała koszty, a niewiele dodawało zwrotów.
• Wyniki z przeszłości jako dowód: seria wygranych transakcji, historia strategii albo zrzut ekranu cudzych zysków nie pokazuje, co zrobią następne transakcje. Wyniki z przeszłości nie są wiarygodnym wskaźnikiem przyszłych wyników.
• Dźwignia jako dodatkowe pieniądze: dźwignia to ekspozycja, nie pieniądze. Wkład 2 500 zł przy 20:1 kontroluje pozycję 50 000 zł, a strata na tej pozycji należy do tradera.